La empresa familiar, ¿un modelo agotado?


Cuando una empresa familiar en los Estados Unidos nombra como director general a un profesional externo su valor en bolsa aumenta entre un 1% y un 4%. Sin embargo, si el sucesor es un miembro de la familia el valor se mantiene aproximadamente constante. Sin embargo, las reglas empresariales en los Mercados Emergentes evidencian una visión completamente diferente, puesto que en estas Economías los negocios familiares son una fuerza importante y creciente. Por ello, si una Organización quieran colaborar o competir con estas empresas en los nuevos mercados deben entender la importancia del modelo familiar.

 

Menos de un tercio de las empresas del S&P 500 siguen siendo empresas familiares o controladas por un núcleo familiar que controla una participación lo suficientemente significativa con capacidad de influencia en las decisiones importantes de la Organización, y en concreto de la elección del Presidente o del CEO. Por el contrario, en el caso de Economías Emergentes, aproximadamente el 60% de sus empresas del sector privado con ingresos superiores a $1.000M seran propiedad de los fundadores o familias en 2010. De hecho, las estimaciones de Mckinsey son que en 2025 habrá un total de 4.000 nuevas Organizaciones de carácter familiar con una facturación superior a los $1.000M.

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La falta de crecimiento en Europa

La economía europeas no despega. Los últimos datos evidencian una contracción de la economía alemana en el segundo trimestre, al igual que las de Francia e Italia. El crecimiento en España y los Países Bajos no ha sido suficiente para compensar la desaceleración de la zona euro. Ante la anémica situación económica, la solución que no paramos de escuchar es la de que todo lo soluciona la maquinita de imprimir, pero la situación de deuda de Europa es realmente el primero de los problemas para el fuerte crecimiento económico europeo.

 

La solución planteada por Mario Draghi para “reflotarnos” no funcionará: El plan del BCE lleva a los agentes financieros a tomar aún más riesgos al bajar los tipos de interés a niveles ínfimos y al forzar el crédito, sin que se resuelvan los problemas de la deuda en Europa. 

Europa tiene un problema de apalancamiento, no de falta de crédito, con un exceso de liquidez de 180.000 millones de euros. Intentar forzar el crédito no es la solución. Cómo lo va a ser, si los ratios de Deuda/PIB que se proyectan por el FMI para 2014 y 2015 evidencian un apalancamiento desmedido:

Deuda Europea sobre PIB

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La recuperación económica de España

Cerca de llegar al primer semestre de 2014, estamos cerca de vislumbrar si los mensajes optimistas de España se van cumpliendo al ritmo al que se prometía y decía. Es evidente que la Economía ha mejorado respecto a ejercicios previos (2012 y 2013) pero las dudas de muchos economistas sobre España no se acaban de despejar, partiendo desde la propia Unión Europea… pero… ¿por qué?

 

Esta misma semana el INE acaba de publicar la revisión de los datos de la Economía Nacional durante el 1Q de 2014 en la que se anuncia un crecimiento del 0,4% del PIB durante el primer trimestre del año, (un crecimiento del 0,5% respecto al mismo trimestre de 2013) lo cual, sin duda, es una excelente noticia.

GDP - Spain 1Q-2014

No obstante, creemos que hay todavía muchas preguntas y dudas sobre la durabilidad y la sostenibilidad de la expansión económica de España:

- El mercado de trabajo sigue siendo un problema enorme,

- Está paralizado el mercado de la vivienda,

- El crédito es escaso y caro, y la población se está reduciendo a casi un 1% al año con trabajadores desalentados (tanto los nacionales como los inmigrantes). La gente se va de España…

- Además, la inmediatez de próximos meses electorales conlleva a que no se tenga mucha expectativa en que el Gobierno continúe con su apetito por la reforma.

La gran pregunta sigue siendo: ¿es esto una recuperación equilibrada, una ventaja de un exportador, o, simplemente, un gobierno financiado? Analicemos los detalles…

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