Oct 12
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LA BANCA ALEMANA, ¿Libre de todo pecado?
Les proponemos un juego: Si les dicen que la Banca española está mal, su respuesta inmediata sería que por supuesto… Nos dirían que basta leer la prensa para darnos cuenta que desde 2008 el sector ha sufrido una pérdida de rentabilidad, un empeoramiento en la calidad de sus Activos, o que existe una contracción del crédito evidente… Si les digo que son las conclusiones de Moody´s sobre la banca alemana… ¿¿¿No se sorprenden???
Efectivamente. Esa descripción que hemos leído tantas veces sobre la banca española sirve de argumentos a Moody´s para describir la situación de la Banca Alemana:
Rentabilidad y Eficiencia, las dos caras de la moneda.
La Rentabilidad en la Banca se localiza fundamentalmente en dos aspectos, lo que llaman “Margen de Intermediación” (NIM en inglés), y lo que se conoce como “Ingresos Antes de Provisiones” (PPI en inglés):
1) El NIM indica lo que a un Banco le cuesta captar dinero para luego prestarlo. Es el primero de los requisitos para saber si un Banco es rentable o no. Si ni siquiera gana dinero por hacer de intermediario es evidente que tenemos un problema. Es decir, si el Plutón Bank remunera sus depósito al 1% de media y presta de media al 3%, su Margen de Intermediación Neto es del 2%. Ahí se localiza la rentabilidad más pura del negocio bancario.
2) El PPI va íntimamente vinculado con la gestión. Ganar dinero por la intermediación es necesario pero no es suficiente. En este concepto se integran las comisiones que ganan los Bancos y los gastos de estructura (sueldos, Instalaciones, Inversiones, etc). Ahí entra en escena un Ratio importante en cualquier Empresa y en la Banca, la Eficiencia.
El Ratio de Eficiencia indica cuánto se tiene que gastar el Banco para ganar 1€. Si gastas menos del 1€, ganas dinero y tu Ratio está por debajo del 100%. Cuanto más bajo, significa que no necesitas gastar mucho para ganarlo. ¿Razones? Tu Sistema de Trabajo es óptimo; Remuneras Eficientemente; Generas otro tipo de ingresos, (Comisiones), etc…
Lo crítico de la rentabilidad es que define la viabilidad de un Banco. Si un Banco tiene Activos Tóxicos, pero es rentable, puede tener capacidad de absorber estos Activos con el mero transcurso del tiempo. Si el contexto es:
- Largos períodos con bajos tipos de interés.
- Tensiones de liquidez que generan “guerras de pasivo”.
- Restricciones de crédito a particulares / Operaciones de Banca de Inversión.
- Escasez de demanda de crédito de PYMES o Banca Corporativa por la situación Macro.
La rentabilidad se pone en duda y tiene impacto en el NIM y en el PPI. Esto ha sucedido en España y sucede en Alemania.
¿Pero igual?
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN:
MARGEN DE EXPLOTACIÓN – BCOS. EUROZONA:
Tres rápidos comentarios:
- El NMI de los Bancos de España es del 2,1% frente al 1% escaso de los Bancos de Alemania. Pero para quitar de la media a Santander y BBVA (Bancos con presencia fuera de España) les invito a ver el Ratio de un Banco con presencia en España, fundamentalmente. Vean el Ratio del Banco Popular publicado hoy: un 1,88%…
- El PPI de los Bancos de España es del 2,4% frente al 1,5% de los teutones. Si miramos el Ratio del Banco Popular, éste es del 2,6%
- Ratio de Eficiencia de los españoles en el 52%, frente al 72% de los alemanes. El ratio del Banco Popular es del 40,3%
RATIO DE EFICIENCIA:
Calidad de Activos y Capital.
Se trata de la gran cuestión de la Banca española frente a la alemana. Los llamados Activos Tóxicos. Pero ¿tienen Activos Tóxicos los bancos alemanes?
La “toxicidad” o no de los Activos de una Entidad viene determinado por el ciclo económico. Si un ciclo de contracción se prolonga en el tiempo, la probabilidad de impago de los préstamos otorgados se hace mayor, y con ello el potencial quebranto del Banco. El principal indicador que mide esa potencial toxicidad se da en el Ratio de Morosidad – porcentaje de préstamos que son morosos sobre el total de préstamos.
Para Moody´s el impacto e incremento de Activos impagables es evidente en Alemania, motivado por su caída en el PIB para el corto plazo. No obstante, la profundidad y el potencial daño de la toxicidad de esos activos es todavía baja. Su Sistema presenta un Ratio de Morosidad del 4%, por lo que sólo en el caso en que la actual caída del PIB esperado se prolongue podría suponer un problema en el deterioro de los Activos de los Bancos de Alemania.
He ahí la diferencia con España: El Ratio de Morosidad hoy está al 10,5% frente al 6,2% del 2011!!!!!!
En conclusión: La Banca Alemana tiene un serio problema estructural y de rentabilidad. Ganan dinero, pero menos del esperado. Dado que mantienen controlado la Toxicidad de sus Activos, el poco dinero que ganan es suficiente, pero el problema está ahí. Si su Economía sigue empeorando y se repunta ligeramente su Ratio de Morosidad, su capacidad de reacción y absorción va a ser, sin duda, mucho menor a la capacidad que han demostrado los Bancos Españoles.
Fuente / Source: “BANKING SYSTEM OUTLOOK – GERMANY. OCTOBER 19, 2012” MOODY´S INVESTORS SERVICE.
