Apr 13
9
Un paseo por Europa y su moneda
Recientemente el Presidente de la Comisión Europea indicaba que “las economías europeas han atravesado lo peor de la crisis de deuda“. Sin duda sería una gran noticia, pero para constatar si es cierto les invitamos a dar un paseo por la Eurozona… ¿Habrá de verdad una luz al final del túnel o se acerca el tren sin que nos demos cuenta?
Paseando por la Eurozona y analizamos los siguientes datos y gráficos “macro” nos daremos cuenta de que la crisis está lejos de terminar. De hecho, la mayoría de las tendencias apuntan hacia lo contrario: se atisba un deterioro mayor de la Economía, pese a los mensajes optimistas de los Políticos y determinados Institutos Financieros. Al estudiar atentamente estos gráficos, ponemos en duda las palabras de Barroso que citábamos.
PIB
Paseando por los datos del PIB Real y las proyecciones que se estipulan por “Lighthouse Investment Management” si eliminamos del PIB Nominal el efecto inflación nos llama la atención que únicamente en haya 2 Economías que se espera se escapen de la recesión: Suiza y la intervenida Irlanda. De hecho, hasta la toda poderosa Alemania no se escapa de estas proyecciones:
Se confirma que los políticos europeos ¿siguen confundiendo la Austeridad con el Estímulo?
Publicado en Economy & World Miguel Ángel Díez Miguel Ángel Díez por .
Los llamados países BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) acaban de mantener una reunión en Sudáfrica en la que sin duda, se han felicitado por el alto crecimiento económico de sus naciones. Pese a ello, y algunas palabras efusivas, hay aspectos que no se trataron y que siguen ausentes de la agenda de estas Economías: la evasión fiscal, las transacciones y financiación con el exterior, y el blanqueo de capitales…
“There are a number of long-term factors working on BRICS’ success. For the last two decades the economies of Brazil, Russia, India, China and South Africa have been in the lead of global economic growth. Thus, in 2012, the average GDP growth rate in the group amounted to 4%, while for the G7 this index was estimated at 0.7%. In addition, GDP of the BRICS countries derived from the national currency purchasing power parity is currently over 27% of the global GDP and its share continues to increase” Vladimir Putin – Rusia.
Pese a las elocuentes palabras de orgullo que desprende el Presidente Putin, la problemática con la evasión fiscal comienza a ser preocupante para la Economía Global y, especialmente en los BRICS al no posibilitar el equilibrio en la redistribución de la riqueza y el surgimiento de una clase media que aún no existe, tal y como el propio Banco Mundial informa.
Y es que, el problema de la evasión fiscal socava miles de millones de las arcas nacionales y, en el caso de Rusia, India y China con cada vez nuevos magnates y ricos, sin alcanzar la consolidación de una clase media.
Emergiendo capital
Publicado en Economy & World Miguel Ángel Díez Miguel Ángel Díez por .
Recientemente Moody´s ha advertido de un dato que en Europa ha pasado desapercibido por nuestros problemas recientes: las Empresas y Compañías de los EE.UU mantienen en la actualidad un nivel de efectivo – “cash” en sus balances jamás visto en la historia. ¿Estamos ante una noticia excepcionalmente buena o mala?
Preguntarnos sobre si la liquidez es mala o buena podría sorprender dado que intuitivamente todos pensaríamos que es bueno. Al fin y al cabo si una Empresa le sobra liquidez, lo normal es que sea consecuencia de que ha sido capaz de vender más de lo previsto y ganar en rentabilidad y liquidez. Como consecuencia de lo anterior, ello supondría una expectativa de mayor “retribución” al accionista y, si la Empresa cotiza en Bolsa, se produciría una subida en Bolsa tal y como parece que refleja la Bolsa Americana…
La cuestión es, que la premisa sobre la que intuitivamente hemos contestado (subida en ventas) no cuadra mucho con el contexto de la Economía Americana y la Economía Europea y Global, tal y como hemos indicado alguna otra vez. No parece que los Mercados de las principales Compañías de EE.UU estén en su mejor momento histórico como lo está su caja… De hecho, analicemos por qué esa intuición conduce a errores…
Detrás de las cifras
Si analizamos las 20 Compañías Americanas con más liquidez en sus Balances al final de 2012, éstas llegan a sumar más de €650.000 Millones, y los saldos de efectivo han crecido entre un 15-20% con respecto al año precedente!!! La paradoja es que quitando a estas 20 Compañías, el crecimiento de la liquidez entre 2011 y 2012 sólo ha crecido a un rango de entre el 0% y el 5%.
Como es natural, aquí hay algo que no cuadra…
Publicado en Economy & World Miguel Ángel Díez Miguel Ángel Díez por .
